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【08:20 四川路桥(600039)：业绩高增 分红比例再提升 打造“1+2”产业发展新格局】

4月3日给予四川路桥(600039)强推评级。

盈利预测、估值及投资评级：公司主业持续高增，盈利、现金流、分红等指标均显著优于同业，该机构预计公司2023-2025 年EPS 各为2.43 元/3.01 元/3.66 元/股，（23-24 年原值为2.42/3.12 元/股），对应PE 各为6x/5x/4x，根据分部估值法，目标市值1085 亿，目标价17.43 元，对应估值7.2x，维持“强推”评级。

风险提示：四川省交通投资增长不及预期，主业盈利改善情况不及预期，多元业务发展不及预期。

该股最近6个月获得机构17次买入评级、5次强推评级、2次审慎增持评级、2次推荐评级、1次强烈推荐评级。

【08:15 中远海控(601919)：Q4归母净利同比-43%至123.8亿 年度分红率50% 持续看好央企周期价值跃升】

4月3日给予中远海控(601919)强推评级。

投资建议：1）盈利预测，考虑海外需求承压，该机构下调2023 年预测至283.1亿（原预测506 亿），维持2024 年预测200 亿，新增2025 年预测210.4 亿，对应EPS 为1.76/1.24/1.31 元，对应PE 为6/9/8 倍。2）该机构认为市场过于关注行业下行的悲观预期而低估公司内在价值，公司作为全球领先的央企集运龙头，低估值、高股息，理应较传统强周期企业的底部悲观估值体系有所改观，长期看好公司盈利中枢验证与“船到链”端到端转型后的央企周期价值跃升。3）该机构预期2024 年行业进入常态化阶段，以预期利润给予12 倍PE，对应目标市值2400 亿，对应股价14.9 元，预期较现价35%空间，“强推”评级。

风险提示：欧美进口需求大幅下滑，即期运价低于长协价，运力大规模扩张等。

该股最近6个月获得机构3次买入评级、3次强推评级、1次审慎增持评级、1次增持评级、1次跑赢行业评级。

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